En su primera reunión de 2026, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal (Fed) decidió este miércoles mantener los tipos de interés de referencia en el rango de 3,50-3,75%. La decisión, tomada por una mayoría de 10 votos contra 2, marca una pausa en la tendencia de recortes que el organismo venía aplicando en sus últimas sesiones, citando una expansión económica «sólida» y señales de estabilización en el mercado laboral.
A pesar de la mayoría, la reunión registró dos votos disidentes significativos. Los gobernadores Stephen Miran —recientemente nombrado por la administración actual— y Christopher Waller respaldaron un recorte adicional de 25 puntos básicos. Miran, alineado con la postura del presidente Donald J. Trump, abogó por reducciones más agresivas para incentivar el consumo y la inversión en el marco del nuevo plan económico nacional.
Esta pausa pone nuevamente de manifiesto la tensión entre el Banco Central y la Casa Blanca. El presidente Trump ha intensificado las críticas hacia la gestión de Jerome Powell, a quien acusa de haber actuado con lentitud ante la inflación heredada de la administración anterior y de obstaculizar el actual crecimiento industrial con tasas que encarecen el crédito.
El factor legal: Powell y la investigación del Departamento de Justicia
La decisión de las tasas ocurre en un contexto institucional turbulento. Jerome Powell enfrenta actualmente una investigación federal del Departamento de Justicia por presuntas irregularidades financieras relacionadas con la remodelación de la sede de la Fed, cuyo costo ascendió a los 3.200 millones de dólares.
Durante la rueda de prensa posterior a la reunión, Powell evitó profundizar en los detalles de la investigación, pero se refirió a otro conflicto legal de alto perfil: el caso de la gobernadora Lisa Cook, cuya permanencia en el cargo se dirime ante la Corte Suprema tras los esfuerzos del Ejecutivo por destituirla. Powell calificó este proceso judicial como «quizás el más importante en los 113 años de historia de la Fed», defendiendo la estructura actual del organismo frente a lo que analistas consideran un intento de reforma integral desde el Tesoro.
Hacia un cambio de ciclo en mayo
La estrategia económica de la administración Trump, que incluye la búsqueda de un dólar más competitivo para reactivar la industria doméstica, ha presionado por una política monetaria más expansiva. Sin embargo, la persistencia de ciertos indicadores inflacionarios y la solidez del PIB han servido de argumento para que la mayoría del Comité optara por la cautela.
Perspectivas futuras:
- Mandato de Powell: El actual presidente de la Fed concluye su mandato en mayo de 2026, fecha que los mercados financieros marcan como el punto de inflexión definitivo para la política monetaria.
- Expectativas del mercado: Según la herramienta CME FedWatch, los inversores prevén que las tasas se mantengan estables hasta el segundo trimestre del año, a la espera de que el sucesor de Powell asuma el cargo.
El gran interrogante para los analistas de Wall Street e instituciones como ING es si el próximo presidente del Banco Central logrará alinear al Comité hacia la política de recortes que demanda la Casa Blanca, manteniendo al mismo tiempo el mandato constitucional de controlar la estabilidad de precios tras años de volatilidad.